Türkiye stagflasyon tuzağına mi sürükleniyor?

Türkiye ekonomisi tam anlamıyla bir stagflasyon tuzağına sürükleniyor. Stagflasyon, bir ülkenin ekonomisinin ciddi ekonomik durgunluk ile artan enflasyon ve işsizlik sorunları yaşadığı ağır, çok sorunlu bir dönemdir.

1970’lerde, gelişmiş ülke ekonomilerinde, özellikle de petrol krizlerinden etkilenen ABD ve Latin Amerika ülkelerinde 80’li ve 90’lı yıllarda zaman zaman meydana geldi ve Türkiye’nin kısa zamanda etkisi altında kaldığı ekonomik  konjonktüre  stagflasyon denir. Gelişmiş ekonomilerin stagflasyon laneti ile karşı karşıya kalmasının en önemli nedeni, maliyet enflasyonu temelli süreçler sırasında merkez bankalarının fiyatlarındaki istikrarsızlığın nedenlerini tam olarak analiz etmeden sert faiz artırımları ve daraltıcı para politikaları oluşturmasıdır. Ülke ekonomisi ciddi bir durgunluk içine girer.

Maalesef bugün, ekonomi literatürüne giren bir konu hakkında, üniversitelerde banka uzmanları olarak çalışan ve üniversitelerde akademik danışmanlık sunan bazı ekonomistlerin maliyet enflasyonu yaşarken, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’na çağrıda bulunuyorlar. (TCMB) Türkiye’yi durgunluğa sürükleyecek faiz oranlarını acilen ve etkin bir şekilde artırmaya. Hükümete karşı bir muhalefetin sebebi, marjinalleşmiş, saçma pazar müdahalesi söylentilerinin – yani AK Parti’nin siyasi intihar anlamına geldiği – bu kredinin körlüğe dönüşmesi ve TCMB’nin faiz artırımlarına Türk ekonomisini durgunluğa sürüklemek için büyük tehditler olarak algılanmıyor. Bu noktada, reel sektördeki bazı iş adamları ve profesyonellerin kör algılarını ve uluslararası ekonomi medyasının ileri sürdüğü finans piyasalarını körükleyen Türk ekonomisinin aşırı ısınmasıyla ilgili manipulatif kaygıları gözlemliyoruz.

Financial Times gazetesinde yayınlanan ve Türk ekonomisindeki hızlı büyüme ve aşırı ısınma hakkında yayınlanan yazı tam da bu amaç için. TCMB’nin bağımsızlığını ve aşırı ısınma ekonomisine ilişkin iddiaları gündeme getiren makale, TCMB’nin faiz oranlarını artırması gerektiğini ima ederek Türk ekonomisini durgunluğa sürükleyebilecek çok tehlikeli bir analiz yayıyor. Türkiye, yüksek büyüme ve yüksek vergi gelirlerine dayanan ve işsizliğin artmasını engelleyen bir mali disiplini yönetmektedir. Piyasalar şunları bilmelidir: Eğer ekonomik literatürde bilinen hataları atlatırsanız ve bu manipulatif çağrılara cevap verirseniz, Türkiye ekonomisini yüksek işsizlik, yüksek açıklar ve yüksek enflasyonla ciddi durgunluk içine sürükleyeceksiniz. Türkiye’yi bu tuzağa mı koyacağız?

Beklentileri güçlendirmeliyiz

İç ve dış ekonomik aktörler açısından Türkiye ekonomisine yönelik etkili algı yönetimi iki ana çizgiyi takip etmektedir: Döviz kurları ve enflasyon.

TCMB’nin pek çok çalışması, Türk lirasının yabancı para birimleri karşısında değer kaybının ortalama yüzde 10 seviyesinde – döviz sepeti seviyesinde – yıllık enflasyondaki ana enflasyon üzerinde 1,5 puanlık bir artışa işaret ettiğini göstermektedir. Bu nedenle, Moody’s reytinginde bulunan ve yıllık enflasyondaki düşüşün tek haneli rakamlara düşmesine ve alınacak önlemlerle birlikte düşüşe neden olacak bir piyasa ortamında, döviz sepetindeki yüzde 5’lik artış. Geçen ay, yıllık enflasyonun 0,5 ila 0,75 puan arasında bir artış anlamına geliyor. Türkiye, son 1 1/2 yılda maliyet enflasyonu baskısı altında olmuştur. Bu nedenle, hammadde, iş gücü, enerji ve finansman maliyetlerinin yönetimi ile, alınacak makro ihtiyati tedbirler ve ikinci nesil reformlarla, Türk ekonomisi üzerindeki maliyet baskısının azaltılması, döviz kurlarının normalleşmesi açısından büyük önem taşımaktadır. .

Aksi takdirde, yıllık enflasyonun tüketici fiyatları üzerindeki uzun vadeli etkisi, kâr-zarar ortaklık oranlarının cazibesini ciddi ölçüde azalttığı ve Türk lirası tasarrufları için önerilen mevduat faiz oranını ciddi ölçüde azalttığı için, yabancı tasarruf hesaplarına yönelik bir kaymanın sonucu olarak ortaya çıkmaktadır. yerli koruyucular. Bu durum, önümüzdeki 12 ila 24 aylık enflasyon beklentilerinin daha etkin bir şekilde yönetilmesi gerektiğinin altını çizdi. 2010 yılından bu yana birikmiş enflasyon oranı yüzde 75 iken, saatlik işgücü maliyeti yüzde 134, nominal birim ücret yüzde 94 oranında artmıştır. İşgücü verimliliğindeki olumlu seyir, işgücü maliyetlerindeki artışın bir kısmını karşılarken, döviz kurundaki artış nedeniyle, hammadde ve finansman maliyetlerindeki artış, reel sektörün karlılığına önemli ölçüde baskı oluşturmaktadır. Enerji Bakanlığımızın yoğun çabalarıyla özellikle son iki yılda enerji maliyetlerindeki artışı en aza indirecek tüm önlemlerin ve adımların atılmış olduğu unutulmamalıdır.

2017 yılında da olduğu gibi, 2018 yılında da ihracat hacmiyle büyümeye devam eden Türk reel sektörünün büyümeye katkısı, küresel rekabetteki konumumuzu güçlendirmek için sadece üretim maliyetlerine değil, enflasyon ve döviz kurlarına yönelik beklentilerin yönetimine de bağlıdır. . Özellikle, yerel ekonomik aktörlerin marjinal piyasa spekülasyonlarından etkilenmesini önleyecek ve döviz kurlarındaki dalgalanmaları azaltacak piyasa yönetimine olan ihtiyacı ele almalıyız. ABD Federal Rezerv (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’ndan (ECB) kaynaklanan yeni küresel belirsizlikleri yönetebilmek için yeni nesil reformlara yönelik piyasa heyecanını beslemek yararlı olabilir.

Dailysabah- Kerem Alkın

İlk yorum yapan olun

Bir yanıt bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.


*


This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.